“世博會+迪斯尼”打造上海新坐標

　　2008，全世界關注北京，我們看得更遠，我們關注上海。2010 年的世博會和預期中的迪斯尼是我們關注上海的理由。 　　海外各國舉辦世博的經驗表明，世博會對區域經濟有明顯的拉動作用，拉動的主要產業集中在受益于前期投資的基礎設施建設和建筑行業，以及受益于當期消費帶動的商業、餐飲、服務等行業。 　　通過與廣泛關注的奧運會的比較，我們發現世博會在投入上與奧運級別相當，但在經濟產出上要明顯優于奧運，當期持續時間和到場人數都是奧運的10 倍左右，相關消費產業的拉動要強于奧運。并且在后續利用上，世博的負面效應也要遠遠小于奧運。 　　迪斯尼是世界級的主題樂園，我們前瞻性的也納入分析的主題之一。通過對香港迪斯尼的深入研究和比較，我們認為未來上海迪斯尼樂園的推出將把上海打造為中國旅游業的新坐標，將會極大地提升上海旅游業及相關消費服務產業的發展。 　　從股市的反應來看，世博會帶動了當時日本、韓國股市走出低谷，并且在世博舉辦完之后股市的低谷效應也不明顯。而迪斯尼主題也在香港股市獲得了廣泛關注，香港迪斯尼樂園從建設到推出在股市掀起了多次的投資熱潮，相關個股獲得了遠超越同期指數的漲幅。 　　上海的“世博會+迪斯尼”互相銜接，影響力持久，將使得上海第三產業突破目前的瓶頸，推動產業結構實現真正的轉型。而我們如果把眼光放得再遠一點，那么我們會看到以上海為首的長三角經濟圈的發展同樣值得期待，其中龍頭上海將成為航運、金融、旅游消費等高級服務業的提供者。 　　我們對上海世博會和未來迪斯尼的影響進行了測算，結果顯示，在2008年上海將迎來投資的高峰。在2010 年將有超過7000 萬人參觀世博會，旅游消費收入將從2007 年的1900 億增長至2010 年的2700 億的規模。旅游業增加值占GDP 的比重將從目前的7.15%提升到8.23%。對于迪斯尼，我們初步的推斷未來上海迪斯尼樂園的直接投入規模可能達到500億，每年吸引旅客保守估算將達到1000 萬以上，影響還要更甚于世博。 　　借助著世博與迪斯尼，我們提出以上海區域為核心的主題投資機會。在臨近世博舉辦的2 周年倒計時，是資本市場開始考慮這一主題投資的時點，應當將其納入投資的方向。從中期來看，上海經濟在未來幾年將有來自投資和消費的強力拉動，上海區域的優勢將體現得非常明顯，這些構成我們從中期對上海本地股保持關注的重要理由。 　　我們構建了兩個方向的選股思路，第一個方向是從地理位置的角度，另一個方向是從產業相關度的角度。經過篩選，我們看好的公司主要有：上海機場、錦江股份、豫園商城、百聯股份、新世界、大眾交通、強生控股、浦東建設、上海建工、陸家嘴、張江高科。