空調(diào)行業(yè)：受優(yōu)惠政策到期的影響較小

    單月產(chǎn)量同比增速接近20%

    根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線的數(shù)據(jù)，11年7月，我國(guó)家用空調(diào)制造行業(yè)共生產(chǎn)空調(diào)963.0萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)19.45%，環(huán)比下降16.78%。11冷凍年度，我國(guó)家用空調(diào)產(chǎn)量首次突破1億臺(tái)，達(dá)到11,439.6萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)34.96%。內(nèi)銷量同比增長(zhǎng)30%

    11年7月，我國(guó)家用空調(diào)行業(yè)共內(nèi)銷空調(diào)599.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)30.19%，環(huán)比下降10.88%。11冷凍年度，我國(guó)共內(nèi)銷家用空調(diào)6,157.05萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)37.47%。

    出口量環(huán)比繼續(xù)回落

    11年7月，我國(guó)共出口家用空調(diào)341.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.45%，環(huán)比下降26.72%。11冷凍年度，我國(guó)共出口家用空調(diào)5,060.25萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)35.36%。

    受優(yōu)惠政策到期影響較小

    從11冷凍年度的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)看，家用空調(diào)仍然是增速最快的家電子行業(yè)，內(nèi)銷和出口增速都超過(guò)了30%，這主要是由于國(guó)內(nèi)三四級(jí)市場(chǎng)需求強(qiáng)勁需求和歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、新興市場(chǎng)的出口增長(zhǎng)等。下半年，家電以舊換新和部門地區(qū)的家電下鄉(xiāng)優(yōu)惠政策即將到期，但我們認(rèn)為空調(diào)受優(yōu)惠政策到期的影響最小，家用空調(diào)行業(yè)仍將保持較高的景氣度。

    投資建議：

    未來(lái)十二個(gè)月內(nèi)，家用空調(diào)制造業(yè)，有吸引力。

    維持投資評(píng)級(jí)，繼續(xù)關(guān)注重點(diǎn)上市公司格力電器、美的電器和青島海爾。