房價“拐點”確立地產行業入冬 地產股春天臨近

    暴漲3年的房價終于在2011年到了拐點。"對于地產行業面，現在正迎來黎明前最痛苦的一段時期，對應的是投資者的灰心喪氣、和低于08年最底部的估值。"國泰君安分析師李品科如此評價現在的房地產板塊。

    方焱認為，未來房地產的調控博弈會加劇，由于地方很多項目后續資金難以為繼，預計明年一季度房地產新開工項目數會出現一個斷崖式的下跌。這必然會拉低房地產投資，進一步拉低固定資產投資。

    2009年3季度以來，地產股普遍下跌50%。對于房地產股票的投資機會，方焱認為，目前地產股的低價已包含了未來房地產銷量的下滑等悲觀預期，而一些龍頭的房地產企業如萬科銷售仍然較好，現金流比較充足。因此一些估值低、財務穩健、全國性及區域性地產龍頭，以及多元化發展的地產股都是較好的投資標的。

    李品科表示，對應平衡再生的市場，預計地產股價將逐步恢復到2009年3季度的狀態。"譬如萬科股價回到09年三季度的14.9元，相對目前股價有100%的上漲空間，也僅對應12年12倍PE，還是低于09年當時的30倍PE，甚至也低于08年最低點時的13倍PE。"

    相關個股

    萬科A：截至9月末公司仍有1208萬平米已售未結算資源和合計合同金額1380億元，成為今年全年和明年業績提供保障。

    招商地產：受行業調整的影響，公司10月份新盤去化率雖有所下降，但完成全年銷售目標是大概率的事件。興業證券給予公司"推薦"評級。