中國房地產泡沫到底大不大？

    為什么現在要強調房地產泡沫風險？大家都知道，美國次貸危機引起的全球金融風暴，很大原因就是房地產泡沫引起的；中東迪拜債務危機也主要是房地產泡沫引起的。所以，國際經驗給我們提出一個警示，資產泡沫尤其是房地產泡沫危害很大，必須在泡沫生成過程中就采取一定的措施控制，否則會鑄成大錯。

    那么，中國房地產泡沫風險真的很大嗎？筆者認為確實如此。目前，房地產泡沫風險出現3個危險信號，必須高度警惕。這3個危險信號是：

    第一，現在購房(包括投資和投機購房)的人群中，只有10%是一次性繳款，90%的人是通過銀行貸款按揭買房。萬科地產作了一項調查統計，也證實這一情況。而在2005年以前的購房人群中，接近70%是一次性繳款或短期貸款。這一數字的變化說明什么問題呢？筆者認為，這是房地產炒作和泡沫增長的一個明顯信號！筆者也問過身邊一些人，確實有不少年輕人年收入不足10萬元，可是已經按揭買了二套甚至三套房，他們通常以第一套房來養第二套房，用差價收入來彌補資金的短缺。他們之所以這樣做，就是因為奉行現在的理念，房地產是最增值的，即使不吃不喝也要按揭買房。這種情況，不是和美國次貸危機爆發前很相似嗎？

    第二，當前國際上公認的年收入和購房款合理比例大約是1∶6，我國已經達到1∶20甚至更高。這也是一個危險信號！國外發達國家的人均收入比我國高很多，可是收入和購房比與中國相比低很多。即使這樣，這些國家都出現了房地產泡沫。我國人口是很多，但是人口密度卻不如日本和印度，而這兩個國家的收入和購房比卻低于中國，大約分別是1∶9和1∶12。這么高的比例，讓中國人尤其是年輕人一工作就成為“房奴”。更為嚴重的是，如果房地產泡沫破裂，那么后果不堪設想。

    第三，“地王”頻繁再現，說明房地產開發商并沒有認為中國已經出現房地產泡沫，甚至預期未來房價會節節攀升。在這種預期之下，他們壓根兒沒有把政府遏制房地產泡沫的舉措放在眼里，而是進一步在推高房價。事實上這也是一個危險信號！這說明，我國宏觀調控面臨來自國內利益集團的嚴峻挑戰！如果政府在未來兩年不能有效遏制房地產泡沫，那么以后政府的信用和調控措施會大打折扣，而且真的房地產泡沫破裂了，政府可能會付出更為沉重的代價。