報喜鳥調整會計政策增利 眾高管齊減持

    報喜鳥凈利潤增幅遠超營業利潤增幅，主要系母公司調整遞延所得稅適用稅率，不過中金公司分析師郭海燕認為該項調整較為牽強。有投資者質疑，公司此舉涉嫌虛增利潤，或與眾高管減持自家股票有關。

    報喜鳥2月28日公布業績快報，2012年收入同比增長11.43%至22.60億元，營業利潤同比增長16.21%至4.91億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長30.72%至4.81億元，對應每股收益0.81元。

    公司凈利潤增幅遠超營業利潤增幅，公司解釋稱，由于本期母公司確認遞延所得稅資產適用的稅率變化，導致確認的遞延所得稅資產增加，相應所得稅費用減少。

    中金公司分析師郭海燕認為，公司調整遞延所得稅資產適用稅率較為牽強。因為這意味著公司做了兩個假設，假設一是2014年之后公司很可能失去高新技術企業資質，假設二是現有的遞延所得稅資產在兩年內無法轉回，而這兩個假設都較為牽強。

    公司現有的遞延所得稅資產主要來自應收賬款和存貨的減值，以及銷售退回義務帶來的預計負債。2012年中報顯示，遞延所得稅資產賬面余額5795.84萬元，資產減值準備形成的遞延所得稅資產為2231.84萬元，預估退貨形成的遞延所得稅資產為2866.67萬元。

    假設二意味著這些計提減值的應收賬款、存貨在兩年內無法收回、核銷或銷售，現有已實現銷售產品的退換義務在兩年內無法完成或者過期。

    但公司應收賬款周轉天數、存貨周轉天數遠沒有達到2年的時間。Wind資訊顯示，公司2012年前三季度應收賬款周轉天數為134.18天，存貨周轉天數為267.88天。此外，公司銷售產品的退換義務完成時間也遠低于兩年，2012年中報預計負債期初數為3.23億元，當期增加1.91億元，當期減少3.23億元，期末額1.91億。

    值得注意的是，報喜鳥剛剛通過了高新技術企業復審，距離下一次復審尚有兩年時間，而公司卻在此時就預計2014年可能失去高新技術企業資質。

    1月9日公告，公司通過高新技術企業復審，資格有效期為3年，企業所得稅優惠期為2012年1月1日至2014年12月31日。公司本部(不包括分支機構)自2012年起繼續連續三年享受國家關于高新技術企業的相關優惠政策，按15%的稅率征收企業所得稅。

    《證券市場周刊》注意到，2013年以來，公司高管減持的壓力不減往年，累計減持220.74萬股，金額高達2228.53萬元，套現高管包括周信忠、李悌逵、鄧臘梅、陸昊、駱飛、方小波、謝海靜。