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時間：2020年03月30日
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經(jīng)濟風(fēng)險尚難評估 美財政政策或再加碼
為應(yīng)對經(jīng)濟下滑，美國總統(tǒng)特朗普上周簽署了規(guī)模為2萬億美元的第三輪緊急經(jīng)濟救助計劃，該計劃正式生效成為法律。但由于疫情對美國經(jīng)濟的沖擊目前尚無法評估，業(yè)內(nèi)預(yù)計美國未來財政政策仍會加碼。
此外，白宮方面透露，美聯(lián)儲還將提供4萬億美元流動性以穩(wěn)定金融市場，美國經(jīng)濟刺激計劃或?qū)U大至6萬億美元。
2萬億美元刺激政策只是托底
從大型企業(yè)到家庭個人，從失業(yè)救濟金到醫(yī)療系統(tǒng)專用資金，無論是規(guī)模還是覆蓋范圍，2萬億美元刺激方案都創(chuàng)美國歷史之最。
這一積極消息短期內(nèi)提振了市場情緒，但業(yè)內(nèi)認為，鑒于目前疫情對經(jīng)濟的影響程度尚難判斷，刺激方案的效果依然未知。
“美國2萬億美元的財政刺激方案更多是從經(jīng)濟托底角度來考量，以防止美國經(jīng)濟短時間內(nèi)陷入衰退。因疫情持續(xù)時間未知，其對經(jīng)濟影響程度不可預(yù)知，沒有辦法評估現(xiàn)在的財政政策將在多大程度上提振經(jīng)濟。”渣打中國首席投資策略師王昕杰告訴上證報。
為減緩疫情蔓延，美國加州、俄亥俄州、路易斯安那州等多個州相繼下達“封城令”，亦有部分非官方機構(gòu)預(yù)估美國疫情或會持續(xù)到5月甚至6月。
上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)副教授、金融發(fā)展研究所副所長閆海洲告訴上證報，目前美國經(jīng)濟的核心問題是疫情升級帶來的經(jīng)濟停擺，從而可能引發(fā)各種違約事件和經(jīng)濟危機。
“財政刺激計劃目標是對經(jīng)濟停擺的人工修復(fù)，至于有多大作用，要看美國應(yīng)對疫情措施的效果，如果短期內(nèi)疫情能夠得到有效控制，則方案的刺激是有效的;如果疫情繼續(xù)蔓延升級，那么財政刺激的帶動效應(yīng)將大打折扣。”閆海洲說。
美財政政策或會加碼
盡管美國出臺多個重磅刺激政策，但在市場觀察人士看來，美國經(jīng)濟仍面臨不少下行風(fēng)險，為提振經(jīng)濟，投資者預(yù)計美國或會加碼寬松政策。
疫情持續(xù)時間以及蔓延范圍是首要風(fēng)險因素。美國約翰斯·霍普金斯大學(xué)公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至美國東部時間28日18時40分(北京時間29日6時40分)，美國新冠肺炎確診病例升至121117例，死亡病例2010例。
紐約梅隆銀行首席經(jīng)濟學(xué)家、前美聯(lián)儲高級職員文森特·萊因哈特認為，貨幣政策和財政政策樂觀預(yù)期已經(jīng)提振美國金融市場表現(xiàn)，但市場未來走勢將取決于疫情拐點，目前還沒看到這一拐點到來的明確跡象。
王昕杰認為，未來幾個月內(nèi)美國城市關(guān)停范圍、停工企業(yè)數(shù)量現(xiàn)在還無法預(yù)估，而企業(yè)關(guān)停1個月和3個月的經(jīng)濟影響程度完全不一樣，他預(yù)計后續(xù)還會有更為寬松的財政和貨幣政策出臺。
美國國家經(jīng)濟顧問庫德洛上周表示，美政府對經(jīng)濟的總體援助粗略計算將達6萬億美元，包括來自國會的2萬億美元和來自美聯(lián)儲的4萬億美元。美國眾議院議長佩洛西表示，未來將有更多法案出臺，以幫助美國經(jīng)濟復(fù)蘇。
就業(yè)市場能否穩(wěn)定也是另一個風(fēng)險點。美國勞工部26日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)達328.3萬，相當于美國2%的就業(yè)人口規(guī)模，遠高于市場164萬人的預(yù)期，刷新紀錄高位。
王昕杰認為，封城或企業(yè)停工可能會令更多人失業(yè)，致使美國國內(nèi)消費需求減弱，進而導(dǎo)致美國服務(wù)行業(yè)收入減少、更多服務(wù)行業(yè)人員失業(yè)。而由于美國GDP中的80%來自服務(wù)行業(yè)，因此如何刺激美國服務(wù)業(yè)發(fā)展、做好失業(yè)補助是維護美國經(jīng)濟穩(wěn)定狀況的重要內(nèi)容。
美寬松政策全球示范效應(yīng)強
美國經(jīng)濟和政策向來具有風(fēng)向標作用，此番大規(guī)模寬松貨幣政策和財政政策出臺對其他國家經(jīng)濟發(fā)展有什么影響?
“目前美國方面系列政策出臺的時間點非常合適，提振了實體企業(yè)發(fā)展信心，避免某些企業(yè)按照最差的預(yù)期關(guān)停或者裁員，從而避免疫情對美國經(jīng)濟的進一步影響。由于美國經(jīng)濟體量較大，這些寬松舉措也有利于全球經(jīng)濟避免陷入衰退。”王昕杰說。
另外，從政策層面來說，王昕杰認為美國政府做法對全球具有示范性作用。“美聯(lián)儲宣布降息后，各國紛紛跟隨，歐洲央行也考慮放棄傳統(tǒng)的平衡預(yù)算做法。現(xiàn)在美國財政部的做法也有指向性作用。”
閆海洲認為，目前來看，美國的經(jīng)濟穩(wěn)定關(guān)系全球經(jīng)濟的穩(wěn)定，如果美國財政刺激方案能夠起到作用，對于和美國直接有貿(mào)易往來國家的經(jīng)濟有穩(wěn)定和促進的作用。
(文章來源：上海證券報)
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