新興產(chǎn)業(yè)股票或?qū)㈤L期走牛

    上周市場以震蕩調(diào)整為主，滬指下跌2.42%；深成指下跌2.80%，兩市周成交量較前一周減少近一成。雖然上周初滬指再次攻擊2700點(diǎn)，但在銀行超額提高資本充足率和加息傳聞影響下，后半周指數(shù)還是出現(xiàn)大幅下跌。 

    調(diào)整的時候總是會去尋找下跌的理由，就像我們在上漲的時候去挖掘利好因素一樣。浙商證券分析師朱雍利說，近期通過盤口發(fā)現(xiàn)，無論大盤如何震蕩，總是有一批股票能夠脫穎而出，不是在這次，就是在下次。事實(shí)上，從年初市場開始下跌，到如今有很多投資者都在抱怨騎不住黑馬，連白馬也騎不住。從去年下半年以來，整個A股市場一直處于結(jié)構(gòu)性分化的行情之中，稱之為結(jié)構(gòu)性牛市也不為過。

    朱雍利說，投資者不可能從一開始就對那些牛股進(jìn)行了買入并持有的操作，更多的類似公交車一樣，有的中途下車，有的中途上車，但其實(shí)牛股的終點(diǎn)站只有一個，關(guān)鍵看你自己能不能堅(jiān)持到最后。比如說有的公司前期漲幅過大而便習(xí)慣性以股價過高作為理由而不關(guān)注，結(jié)果公司成長不斷超預(yù)期；有的是因?yàn)楣舅幮袠I(yè)粗一看覺得一般，影響了深入分析；較為可惜的是那些已經(jīng)看好的公司，但因?yàn)槎唐跐q得較快，所謂一直找不到買點(diǎn)而沒有買；最為可惜的就是研究好了并買入的公司，但卻沒有堅(jiān)持，導(dǎo)致一騎絕塵而去。“種種情況都和投資的敏感性和客觀性有關(guān)。” 

    朱雍利說，投資者對一個行業(yè)和公司的理解程度，決定了其價值判斷的準(zhǔn)確度。“舉個例子來說，這兩年A 股市場大量中小板、創(chuàng)業(yè)板公司IPO，這些公司上市定價一般很高，開盤以后也有不小漲幅，因此很多投資者一般對其敬而遠(yuǎn)之，不愿意去關(guān)注，更多作為短期投機(jī)進(jìn)行交易性投資。但仔細(xì)分析這些公司，我們發(fā)現(xiàn)存在許多新興細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)。這些行業(yè)之前在A 股市場沒有或較少出現(xiàn)，是目前階段我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)在行業(yè)上的體現(xiàn)，正處于高速成長時期。而這種成長性往往超出之前市場的預(yù)期。這樣的例子很多，如園林行業(yè)、建筑裝飾行業(yè)、家紡行業(yè)、醫(yī)藥或化工中間體行業(yè)、節(jié)能環(huán)保行業(yè)、食品飲料、商業(yè)零售等等。在復(fù)雜的投資環(huán)境下，我們只有對這些新行業(yè)或公司保持足夠的敏感性，加深對公司和行業(yè)的理解，才能把握住投資機(jī)會。”

    朱雍利認(rèn)為，目前，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期的復(fù)雜性和長期性所對應(yīng)A股市場正在重新塑造再平衡，投資者需要深刻理解和把握成長性、新興產(chǎn)業(yè)股票的長期走牛的本質(zhì)特點(diǎn)。無論權(quán)重股是否真有行情，但現(xiàn)在演繹的毫無疑問仍是結(jié)構(gòu)性的牛市。