電力行業：上半年用電穩健增長 下半年電量預期良好

    全社會用電量累計同比增長12%。上半年，全國全社會累計用電量達到22515億千瓦時，同比增長12%。其中：第一、二、三產業和居民用電累計增速分別為6%、12%、15%和13%。6月份當月用電量3965億千瓦時，同比增長13%，增速略有增長。

    全國發電量累計同比增長14%。上半年全國累計發電量22166億千瓦時，同比增長14%。其中：水電發電量2742億千瓦時，同比增長13%；火電發電量18433億千瓦時，同比增長13%；核電發電量414億千瓦時，同比增長24%；風力發電量386億千瓦時，同比增長61%。

    全部機組利用小時累計增加44小時。上半年，全國全部機組平均利用小時為2306小時，比上年同期增長44小時，增長幅度為2%。其中，水電設備平均利用小時為1413小時，比去年減少1小時，利用小時繼續同比增加，火電設備平均利用小時為2592小時，比去年同期增長59小時。

    全國總裝機容量達到9.62億千瓦。截至6月底，全國全口徑裝機容量達到96166萬千瓦，同比增長10.5%。其中：水電、火電、核電、風電裝機容量分別達到18874、72448、1082、3700萬千瓦，累計增速分別為8.7%、8.9%、19.2%、70.1%。

    煤價保持平穩，運費有所下降。7月11日，秦皇島5500大卡山西優混最高售價850元/噸，較上月同期上漲5元/噸；石洞口二廠5500大卡電煤到廠價895元/噸，較上月下降5元/噸。近期煤價基本平穩，主要運費持續小幅下降。

    秦皇島煤炭庫存727.1萬噸，較上月同期大幅回升。

    建議重點關注有資產注入和融資需求的主題投資機會：目前，電力企業負債率高、資金緊張，多數都有融資需求，在當前市場情況下，母公司只有將最優質的資產注入上市公司，才能得到二級市場認可，對上市公司業績改善也最為明顯，建議關注京能熱電、內蒙華電、桂冠電力等。另外，近期重組過會的*ST金馬，轉型為一家煤電聯營企業，未來成長空間廣闊，值得關注。