李迅雷：4月CPI5.1%左右 央行或發(fā)長期央票吸納流動性

    中國人民銀行決定，從2011年4月21日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。這是中國央行去年以來連續(xù)第十次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，也是2011年第四次上調(diào)，至此，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達(dá)到20.5%，創(chuàng)下歷史新高。對此金融界第一時(shí)間連線了國泰君安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷。

    李迅雷指出，4月份貨幣市場到期資金超9000億，通過公開市場發(fā)央票或正回購，雖然也能凈回籠部分，但還是難以完全對沖過量到期資金，故上調(diào)存準(zhǔn)率在意料之中。

    李迅雷認(rèn)為，4月份熱錢流入還會不少，即便上調(diào)0.5%存準(zhǔn)率，還是不夠完全對沖，假如全年外匯占款規(guī)模與去年持平(即2.9萬億)，要全部對沖掉還需提高存款準(zhǔn)備金率四至五次，到22%左右。故可以預(yù)見，央行下一階段將更多采取公開市場操作這一政策工具，或通過發(fā)行長期央票和回購來吸納流動性。

    李迅雷認(rèn)為，經(jīng)過十次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，四次上調(diào)利率之后，通脹的勢頭并沒有得到有效抑制，預(yù)計(jì)今年CPI將很難大幅回落，全年CPI將達(dá)到5%左右，而4月CPI會比3月份有所回落，將仍將達(dá)到5.1%水平左右，PPI將回落至7%左右。