李迅雷：4月CPI5.1%左右 央行或發長期央票吸納流動性

    中國人民銀行決定，從2011年4月21日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是中國央行去年以來連續第十次上調存款準備金率，也是2011年第四次上調，至此，大型金融機構存款準備金率將達到20.5%，創下歷史新高。對此金融界第一時間連線了國泰君安證券首席經濟學家李迅雷。

    李迅雷指出，4月份貨幣市場到期資金超9000億，通過公開市場發央票或正回購，雖然也能凈回籠部分，但還是難以完全對沖過量到期資金，故上調存準率在意料之中。

    李迅雷認為，4月份熱錢流入還會不少，即便上調0.5%存準率，還是不夠完全對沖，假如全年外匯占款規模與去年持平(即2.9萬億)，要全部對沖掉還需提高存款準備金率四至五次，到22%左右。故可以預見，央行下一階段將更多采取公開市場操作這一政策工具，或通過發行長期央票和回購來吸納流動性。

    李迅雷認為，經過十次上調存款準備金率，四次上調利率之后，通脹的勢頭并沒有得到有效抑制，預計今年CPI將很難大幅回落，全年CPI將達到5%左右，而4月CPI會比3月份有所回落，將仍將達到5.1%水平左右，PPI將回落至7%左右。